Leverage เป็นกระบวนการที่เกี่ยวข้องกับการยอมรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการที่กิจการพยายามทำให้ได้รับผลตอบแทนหรือกำไรที่เพิ่มขึ้น
(Henderson et al,1984 : 348) ดังนั้น Leverage จึงมีความหมายถึงภาระผูกพันของกิจการซึ่งเป็นภาระผูกพันอันเนื่องมาจากการมีค่าใช้จ่ายคงที่
ซึ่งเกิดจากความพยายามที่จะเปลี่ยนแปลงระดับกำไรจากการดำเนินงานของกิจการLeverageสามารถจำแนกได้เป็น 2 ประเภทดังนี้
1. Operating Leverage หมายถึง
ภาระผูกพัน ทางการดำเนินงานของธุรกิจอันเนื่องมาจาก
การมีค่าใช้จ่ายคงที่เพื่อยกระดับกำไรจากการดำเนินงาน
(กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี)
2. Financal Leverage หมายถึงภาระผูกพันทางการเงินจากการใช้เงินทุนจากแหล่งเงินทุนที่ต้องเสียค่าใช้จ่ายคงที่ซึ่งได้แก่หนี้สินและหุ้นบุริมสิทธิ
เนื่องจาก
Operating
Leverage มีผลกระทบต่อความเสี่ยงทางธุรกิจดังนั้นค่าที่ใช้วัดระดับความเสี่ยงทางธุรกิจก็คือ
Degree of Operating Leverage เป็นอัตราส่วนเปรียบเทียบระหว่างเปอร์เซ็นต์เปลี่ยนแปลงในกำไรจากการดำเนินงานต่อเปอร์เซ็นต์เปลี่ยนแปลงในปริมาณขาย
นั่นคือ DOL = (%ΔEBIT)
(%ΔQ) …..สูตรที่ 1
เช่น DOL ณ ระดับ หรือ Q = BEIT1 -BEIT2
BEIT
Q -Q
Q
โดยที่ Q 1 เป็น ระดับปริมาณขายเดิม
Q 2 เป็น ระดับปริมาณขายใหม่
BEIT1 เป็น กำไรจากการดำเนินงาน ณ ระดับปริมาณขาย Q1
BEIT2 เป็น กำไรจากการดำเนินงาน ณ ระดับปริมาณขาย Q2
และเนื่องจาก EBIT = Q(P-AVC) –TFC ดังนั้นค่าDOL อาจคำนวณได้จาก
DOL = Q(P-AVC)
…… สูตร
Q(P-AVC) –TFC
ตัวอย่างที่
4
จากข้อมูลตัวอย่างที่ 3 จงเปรียบเทียบ DOLของบริษัทที่ระดับปริมาณขาย 2000 หน่วย 2500 หน่วย ณ จุดคุ้มทุน( 3000 หน่วย)ที่ 3600 หน่วยและ 5000 หน่วยตามลำดับ
วิธีทำ
ปริมาณขาย(หน่วย) 2,000 2,500 3,000 3,600 5,000
ยอดขาย(บาท) 160,000 ………. ………... 288,000 400,000
ต้นทุนคงที่รวม 150,000 ………. ………... 150,000 150,000
ต้นทุนผันแปรรวม 60,000 ………. ………... 108,000 150,000
ต้นทุนรวม 210,000 ………. ………... 258,000 300,000
กำไรจากการดำเนินงาน (50,000) ………. ……….... 30,000 100,000
DOL ………. ……….. ...………. …..……. ………...
DFL ………. ……….. ……….... ..………. ..……....
สูตรที่1 DOL ณ ระดับปริมาณขาย 3,600 หน่วย = 100,000-30,000
30,000
5,000-3,600
3,600
= 7,000 3,600
30,000 × 1,400
= 6
DOL ณ ระดับปริมาณขาย 5,000 หน่วย = 30,000- 100,000
100,000
3,600-5,000
5,000
= -70,000 5,000
100,000 × -1,400
= 2.5
DOL ณ ระดับปริมาณขาย 2,000 หน่วย = 30,000-(-50,000 )
-50,000
3,600-2,000
2,000
= 8,000 2,000
5,000 × 1,600
= -2
หรือ
สูตร2 DOL ณ ระดับปริมาณขาย 3,600 หน่วย = 3,600(80-30)
3,600(80-30)-150,000
= 6
5,000(80-30)-150,000
= 2.5
DOL ณ ระดับปริมาณขาย 2,000 หน่วย = 2,000(80-30)
2,000(80-30)-150,000
= 2
ที่มา : เพ็ญพิมล ลีโนทัย การเงินธุรกิจ.--กรุงเทพฯ : ทริปเพิ้้ล เอ็ดดูเคชั่น, 2558. 245 หน้า
ที่มา : เพ็ญพิมล ลีโนทัย การเงินธุรกิจ.--กรุงเทพฯ : ทริปเพิ้้ล เอ็ดดูเคชั่น, 2558. 245 หน้า
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น